Tokenomics - Guía para el inversionista en Tokens

En el momento de la redacción, la capitalización total del mercado de criptomonedas es de $ 324 mil millones. Si desea obtener su porción del pastel, le recomendamos que se eduque antes de dar el paso a invertir. Existe una amplia variedad de tokens con diferentes modelos de token o "tokenomics". Para obtener un conocimiento profundo de la tokenomics de su activo objetivo, deberá revisar detalladamente su documento técnico .

El propósito de esta guía es brindarle una comprensión básica de cómo funciona la tokenómics.

¿Qué es un token?

En la vida real, un token es una cosa que sirve como una representación visible o tangible de un hecho, calidad, sentimiento, etc., puedes vaciar tus bolsillos ahora mismo y es probable que te encuentres con muchos tokens de la vida real. .
  • Su tarjeta de membresía de gimnasio es una ficha que representa el hecho de que se ha suscrito a un gimnasio.
  • Su licencia de conducir es una ficha que representa el hecho de que ha tomado la capacitación requerida para conducir en su país.
  • La tarjeta de acceso de su hotel le muestra que ha pagado al hotel por su habitación.

Del mismo modo, en el criptouniverso, un token es una representación de "algo" en su ecosistema particular. Se podría valorar, estaca, derecho de voto, o cualquier cosa. Un token no se limita a una función específica; Puede cumplir muchos roles en su ecosistema nativo. Un token representa un activo o utilidad que tiene una empresa y generalmente la regalan a sus inversionistas durante una venta pública.

¿Qué es Tokenomics?

Tokenomics consta de dos palabras "Token" y "Economía". Tokenomics es la calidad de un token que convencerá a los usuarios o inversores para que lo adopten y ayude a construir el ecosistema alrededor del proyecto subyacente de ese token. Entonces, cuando decimos "calidad", ¿qué queremos decir exactamente? En pocas palabras, cualquier cosa que afecte el valor del token es parte de tokenomics. Tokenomics es un tema bastante amplio e incluye una variedad de componentes. Vamos a revisarlos uno por uno.

El equipo a cargo del proyecto

No hace falta decir que un proyecto confiable tiene un equipo confiable detrás de él. La gente detrás del proyecto es fundamental para determinar si la moneda tiene alguna posibilidad de obtener una adopción generalizada. Déjanos darte un buen ejemplo.

Tokenomics Guía para el inversionista

Lo que ves arriba es el equipo detrás del Token de Atención Básica, también conocido como BAT. Hemos escrito una guía detallada sobre BAT antes, que puede consultar aquí. Una de las razones principales por las que BAT ha generado tanto entusiasmo es su equipo. El fundador de BAT es Brendan Eich, que es el creador de JavaScript y Mozilla Firefox. Junto con él, el equipo que lo rodea también es excepcionalmente talentoso y creíble.

Asignación de fichas

Otra cosa importante a tener en cuenta es cómo se distribuirá realmente el token después de la venta colectiva. Puede consultar estos detalles en el documento técnico del proyecto. Además, es importante verificar el período de bloqueo en las fichas entregadas al equipo y los asesores. Los fundadores o creadores que estén interesados ​​en el potencial a largo plazo de sus proyectos tendrán un largo período de encierro.

Relaciones Públicas y Marca

Uno de los aspectos más importantes de un proyecto de criptografía es su comunidad. Sin una buena comunidad, un proyecto no es nada. No importa qué tan fundamental sea el sonido de su criptomoneda, es crucial prestar la debida atención y respeto a sus potenciales compradores, también conocidos como la comunidad. Los proyectos con las comunidades más activas tienden a tener tokens más estables.

Muchos proyectos criptográficos tienden a menospreciar la construcción de la comunidad y centran toda su energía en la construcción de un producto. Si bien no hay absolutamente nada de malo en dedicarse a construir un gran proyecto, uno no debe ignorar a sus comunidades en el proceso. Los proyectos deben asegurarse de que haya alguien en su equipo que interactúe regularmente con los usuarios mientras muestra empatía.  

Modelo de negocio

Uno de los factores más críticos a considerar es el modelo de negocio del proyecto. Los proyectos deben tener un modelo robusto con el que puedan ganar dinero. Las monedas criptográficas como Bitcoin y Bitcoin Cash solo se utilizan con fines de pago, por lo que no necesitan modelos de negocio complicados. Sin embargo, para las aplicaciones descentralizadas, que pretenden ser más que simples sistemas de pago, necesitan tener un modelo de negocio sólido.

P.ej. El modelo de Golem es usar sus tokens GNT para obtener acceso a sus recursos. Del mismo modo, en EOS, deberá apostar y, por lo tanto, aferrarse a sus tokens, para obtener los recursos necesarios para ejecutar sus Dapps .

Utilidad en el mundo real

Lo siguiente que deberá analizar para obtener una perspectiva adecuada de la tokenómics del proyecto es su utilidad en el mundo real. En otras palabras, ¿el proyecto está aportando algún valor del mundo real al mercado? ¿La plataforma del proyecto depende completamente del token? Si es así, entonces ese es un proyecto en el que vale la pena invertir.

Lado legal

Después de la enorme cantidad de dinero que los ICOs han recaudado en 2017 y 2018, han sido sometidos a un mayor control legal a través de diferentes órganos de gobierno. El proyecto en el que está interesado debe cumplir legalmente con todas las regulaciones del país en el que se basa. El proyecto debe tener un equipo legal que se encargue de todo el cumplimiento legal.

Estructura del token

Lo último que debemos analizar es la estructura del token y qué tan bien encaja en el proyecto. Este es un tema bastante profundo, y nos centraremos en él de manera exclusiva en las siguientes secciones.

Tipos de fichas

Sin embargo, antes de seguir adelante, debemos entender con precisión con qué tipo de token estamos tratando. Existen varias categorías en las que podemos diferenciar estos tokens. Analicemos algunas de estas categorías para obtener una mejor comprensión.

Capa 1 vs Capa 2

La capa 1 es la cadena de bloques subyacente o principal. El token que alimenta este blockchain es el token de capa 1. La capa 2 es la Dapps o ICOs construida sobre la cadena de bloques subyacente principal. Tomemos un ejemplo para obtener una mejor comprensión.

OmiseGO es un proyecto que se construye sobre la cadena de bloques Ethereum. En este caso, Ethereum es la capa 1 y está alimentado por el Ether, el token de la capa 1. OmiseGO es la capa 2 y está alimentado por OMG, el token de la capa 2.

En este caso, el bienestar de la aplicación de la capa 2 depende completamente del bienestar general de la capa 1. Si hay algunos problemas con la cadena de bloques de la capa 1, por ejemplo. Un hack o un error, también afectará el bienestar general de la capa 2. Muchos proyectos están trabajando actualmente para hacer que la capa 1 y la capa 2 sean lo más independientes posible, pero sería una mentira sugerir que estos dos no tienen conexión alguna.

Ahora, si una aplicación de capa 2 está funcionando bien, entonces se refleja positivamente en la capa 1. Como tal, muchos proyectos de capa 1 hacen todo lo posible por atraer a la mayor cantidad posible de desarrolladores a su plataforma. Cuanto más alta sea la calidad de las aplicaciones de capa 2, mejor será el valor de la red de capa 1.

Cadena original vs cadena bifurcada

La segunda categoría es principalmente sobre el protocolo de capa 1. En pocas palabras, es el protocolo original o se ha desviado de algún otro protocolo. Bitcoin y Ethereum son ejemplos de protocolos de cadena originales.

ZCash, Bitcoin Cash, Litecoin, etc. son todos ejemplos de cadenas bifurcadas, ya que han sido bifurcadas del protocolo principal de Bitcoin.

Token de Utilidad vs Token de Seguridad

Debido a que la mayoría de los ICO son oportunidades de inversión en la propia compañía, la mayoría de los tokens califican como valores. Sin embargo, si el token no califica de acuerdo con la prueba de Howey, entonces se clasifica como tokens de utilidad. Estos tokens simplemente proporcionan a los usuarios un producto y/o servicio. Piensa en ellos como tokens de entrada.


Token de Utilidad vs Token de Seguridad

Como explica Jeremy Epstein, CEO de Never Stop Marketing, los tokens de utilidad pueden:
  • Dar a los titulares el derecho de usar la red.
  • Dar a los titulares el derecho de tomar ventaja de la red votando
  • Dado que hay un límite superior en la disponibilidad máxima de tokens, el valor de los tokens puede aumentar debido a la ecuación de oferta y demanda.

Por otro lado, un token criptográfico que pasa la prueba de Howey se considera un token de seguridad. Estos usualmente derivan su valor de un activo externo negociable. Debido a que los tokens se consideran una garantía, están sujetos a valores y regulaciones federales. Si el ICO no cumple con las regulaciones, entonces podrían estar sujetos a sanciones.

Fungible vs No Fungible

Según Investopedia, "la fungibilidad es un intercambio de bienes o activos con otros bienes o activos individuales del mismo tipo".

Entonces, qué es fungible y qué es no fungible.

Si le pide prestado 100 USD a su amigo y le devuelve otro billete de 100 dólares, entonces está perfectamente bien. De hecho, puede darle a su amigo 2 billetes de 50 dólares o incluso 10 billetes de 10 dólares. Estará perfectamente bien porque los dólares (o las monedas de papel en general) son, en su mayor parte, fungibles.

Por otro lado, ¿qué pasa con un material de colección?

P.ej. Supongamos que, por alguna razón, te llevaste el cuadro de Picasso de un amigo por un día. Ahora, ¿qué pasará si, cuando tenga que devolverlo, le devuelva algún otro cuadro de Picasso? Peor aún, ¿qué pasa si, en lugar de devolver la pintura, devuelves la pintura en pedazos más pequeños?

De cualquier manera, tendrás suerte si ella no te destruye.

¿Por qué es ese el caso?

A diferencia de la moneda, las pinturas y cualquier tipo de artículos de colección no son fungibles.

Las monedas ganan más valor por su fungibilidad. Cuanto más ampliamente considerada y aceptada sea una moneda específica, más gente la usará y, por lo tanto, más será su valor percibido. Por lo tanto, si el pago es una de las principales utilidades del token en el que está interesado, debe verificar si el token es fungible o no.

La no fungibilidad es un activo deseado cuando su token es un objeto de colección. P.ej. El token de cryptokitties es un ejemplo de tokens no fungibles. Ellos ganan su valor por ser únicos.

Flujo de Tokens

Hay varios componentes que debe tener en cuenta para comprender la estructura de un token. Primero, echemos un vistazo al flujo de fichas.

Comprender cómo el token fluirá en el ecosistema es esencial para su tokenómic innata. Al mirar el proyecto, debe considerar lo siguiente:
  1. ¿Cómo se busca el proyecto para construir un ecosistema sostenible y estable a largo plazo?
  2. ¿Cómo se están inyectando tokens en el ecosistema? ¿Cómo están saliendo los tokens del ecosistema?
  3. ¿Cómo se incentiva a los participantes individuales para que se desempeñen de la mejor manera posible?

Flujo de token en la capa 1

Ahora, mirémoslo desde la perspectiva de los tokens de capa 1. Además de ser un modo de pago, los tokens de capa 1 mejoran su tokenomics al:
  • Incentivando a los participantes.
  • Desarrollando en la plataforma.

Incentivando a los participantes

Bitcoin es el protocolo de capa 1 original. Si bien tiene un modelo simple de ser un sistema de pago, se ejecuta en la parte posterior de nodos específicos conocidos como mineros. Bitcoin funciona sobre la base del protocolo de consenso de prueba de trabajo (POW).

Vamos a resumir cómo funciona el protocolo de prueba de trabajo con la cadena de bloques.
  1. Los mineros resuelven enigmas criptográficos para "minar" un bloque para agregarlo a la cadena de bloques.
  2. Este proceso requiere una inmensa cantidad de energía y uso computacional. Los rompecabezas han sido diseñados de una manera que hace que sea difícil y exigente para el sistema.
  3. Cuando un minero resuelve el rompecabezas, presenta su bloque a la red para su verificación. Si se aprueba, el bloque se añade a la cadena.

Entonces, ¿qué está incentivando a estos mineros a hacer un buen trabajo, después de todo, la minería es deliberadamente costosa? Para encontrar un bloque válido, el minero, o más exactamente, el grupo al que pertenece el minero, obtiene una recompensa de bloque que, a partir de este momento, es de 12.5 BTC.

Ahora, este es un ejemplo de incentivación positiva en un ecosistema criptográfico. También hay casos de incentivos negativos.

Ethereum planea pasar a un mecanismo de consenso de prueba de estaca (POS) a través del protocolo de Casper. Entonces, ¿cómo funciona POS?

Así es como funcionará el proceso:
  1. Los validadores deberán guardar algunas de sus monedas como estaca.
  2. Después de eso, comenzarán a validar los bloques. Es decir, cuando descubren un bloque que creen que se puede agregar a la cadena, lo validarán haciendo una apuesta en él.
  3. Si el bloque se agrega, entonces los validadores obtendrán una recompensa proporcional a sus apuestas.

Eso suena sencillo, pero ¿cómo funciona la incentivación negativa? Si un validador en Ethereum intenta actuar de manera maliciosa, entonces entra en juego un mecanismo de corte.

En otras palabras, si actúa contra el sistema, la estaca que ha colocado en el sistema se eliminará inmediatamente. Esto asegura que los participantes en el sistema actúen de acuerdo con el flujo de token establecido.

Desarrollando en la plataforma

Según el CEO de Binance, CZ.
para que nuestra industria crezca necesitamos más emprendedores para construir proyectos reales
Él no está solo en pensar de esta manera. Tanto el fundador de Ethereum, Vitalik Buterin, como el fundador de Tron, Justin Sun, han alentado a sus comunidades a construir proyectos reales en sus cadenas de bloques respectivas.

Bien, algunas de las personas más inteligentes en el espacio de blockchain quieren que haya más creación de Dapp en las plataformas de blockchain. Para conocer la relación entre la creación de proyectos más creíbles en una red y el valor de esa red, tendremos que analizar la Ley de Metcalfe.
La ley de Metcalfe es una teoría del efecto de red. Según Wikipedia, "la ley de Metcalfe establece que el efecto de una red de telecomunicaciones es proporcional al cuadrado del número de usuarios conectados del sistema (n ^ 2)".
Fue formulado por Bob Metcalfe, el inventor de Ethernet y cofundador de 3Com.

¿Qué es Tokenomics?  Guía del inversionista

Ok, ¿qué significa esto realmente y por qué es esto valioso? En términos sencillos, la Ley de Metcalfe establece que cuanto más personas participen en una red, más valiosa será.

Volvamos a nuestro ejemplo de teléfonos.

Si solo una persona fuera dueña de un teléfono, no tendrá ningún valor. Sin embargo, si dos o más personas poseen un teléfono, entonces es más valioso al instante porque estas personas se conectan entre sí y comparten información.

De hecho, podemos comprobarlo a través del siguiente diagrama:


Ejemplo de efecto de red

Como muestra el diagrama anterior, si tiene dos teléfonos en la red, solo puede hacer una conexión. Si hay 5 teléfonos, entonces puedes hacer 10 conexiones. Sin embargo, si hay 12 teléfonos en la red, entonces puede hacer 66 conexiones. ¡Es un crecimiento exponencial bastante impresionante!

Además, una cosa más que no debes olvidar de las redes es que tienden a tener una vida propia. Es decir, a medida que más y más personas las usan, tienden a atraer a más y más usuarios. Esta es la razón por la cual las redes más exitosas tienden a disfrutar de un crecimiento exponencial extremo.

De hecho, veamos el ejemplo de Facebook. El siguiente gráfico de TechCrunch muestra el crecimiento de Facebook en la última década:


Efecto red de facebook

Facebook se ha disparado hasta 2.19 mil millones de usuarios activos mensuales. ¡Eso es alrededor del 30% de la población de la Tierra!

Al mismo tiempo, gracias a la Ley de Metcalfe, la valoración de Facebook también ha crecido de manera exponencial.

El siguiente gráfico de The Motley Fool muestra que la valoración de Facebook aumentó un 144,5% en el período de 3 años y medio entre 2012 y 2015.

Gráfica valuación de facebook

En este momento se encuentra en la asombrosa cifra de $ 500 mil millones. Y todo es gracias a la Ley de Metcalfe.

Aprovechar la ley de Metcalfe en las plataformas de capa 1

¿Puede una plataforma de capa 1 como Ethereum, EOS, Neo, etc. aprovechar la Ley de Metcalfe para aumentar su valoración? Absolutamente. De hecho, ese es el único foco de todas estas plataformas a partir de ahora.

Así que esto plantea la pregunta.

¿Cómo crean un sistema de flujo de token y económico interno que permita a los desarrolladores crear sus proyectos de la manera más eficiente posible? Los dos métodos utilizados por estas plataformas son:
  1. Incorporando un coste de gas.
  2. Replanteo.

Incorporando un costo de gas

En lógica matemática, tenemos un error llamado "problema de detención". Básicamente, establece que existe una incapacidad para saber si un programa determinado puede ejecutar su función en un límite de tiempo. En 1936, Alan Turing dedujo, utilizando el Problema Diagonal de Cantor, que no hay manera de saber si un programa determinado puede terminar en un límite de tiempo o no.

Obviamente, este es un problema con los contratos inteligentes, ya que, por definición, los contratos deben poder rescindirse en un plazo determinado. Se toman algunas medidas para garantizar que exista una forma de "Detener" el contrato de manera externa y no entrar en un bucle sin fin que agotará los recursos:
  • Incompleto de Turing: Una plataforma Incompleta de Turing tendrá una funcionalidad limitada y no será capaz de realizar saltos y / o bucles. Por lo tanto, no pueden entrar en un bucle sin fin.
  • Medidor de pasos y tarifas: un programa puede realizar un seguimiento del número de "pasos" que ha tomado, es decir, la cantidad de instrucciones que ha ejecutado, y luego finalizar una vez que se haya realizado un conteo de pasos en particular.
  • Medidor de tarifa: Aquí los contratos se ejecutan con una cuota prepaga. Cada ejecución de instrucción requiere una cantidad particular de tarifa. Si la tarifa gastada excede la tarifa prepaga, el contrato se termina. Vamos a centrarnos en el medidor de tarifa.

Las plataformas de contratos inteligentes como Ethereum utilizan un medidor de tarifa innata llamado "costo de gas" . Cada una de las instrucciones en un contrato inteligente tiene un costo de gas adjunto. Antes de la ejecución, el desarrollador adjunta un poco de gas al contrato. Una vez que el gas se agota, el contrato deja de ejecutarse inmediatamente. Los usuarios del contrato inteligente pagan por los costos del gas a través de las fichas de Ether.

Replanteo

El método de "costo del gas" ha sido sometido a un mayor escrutinio, ya que tiende a dispararse. Esta es la razón por la que muchos blockchains nuevos como EOS han incorporado un método de replanteo para la interacción del desarrollador. Los desarrolladores de EOS simplemente apuestan sus tokens de EOS y obtienen una cantidad equivalente de recursos a cambio. A largo plazo, el método de replanteo es más barato para los desarrolladores en comparación con el método del precio del gas.


Objetivos de diseño de aplicaciones de capa 2

Los desarrolladores del proyecto necesitarán tener una fuente de financiación para poner en marcha sus proyectos. La forma en que lo hacen es mediante una venta pública (ICO, STO, IEO). Durante esta venta, los inversores interesados ​​pueden comprar los tokens nativos de la aplicación y proporcionar a los desarrolladores financiación en forma de token de capa 1 (principalmente). Lograr estos objetivos significa responder varias preguntas relevantes.
  • ¿Cómo lleva a cabo la aplicación su ICO de manera responsable?
  • ¿Cómo se recompensa a los primeros usuarios?
  • ¿De quién son responsables los creadores de aplicaciones?

Para que una venta pública se considere un éxito, los tokens deben distribuirse ampliamente entre el ecosistema. Dado que el objetivo principal es crear un entorno descentralizado, una distribución amplia de tokens es extremadamente deseable. La forma en que pueden hacer que suceda es:
  • Asegúrese de que las fichas se distribuyan ampliamente y no terminen perteneciendo a pocas ballenas. Las ballenas son ricos inversores en criptomonedas que tienden a acumular grandes cantidades de tokens.
  • Las criptomonedas a menudo pagan una tarifa de gas premium para ponerse al frente de la línea. El ICO debe encontrar una manera de evitar eso.

Para promover un estado de flujo de tokens en el ecosistema, las personas son recompensadas por acciones que aumentan el compromiso dentro del proyecto. Para hacerlo, debe suceder lo siguiente:
  • Al equipo detrás del proyecto se le debe pagar por su tiempo, talento y compromiso con el ecosistema.
  • Dicho esto, debería haber ciertas restricciones para que no solo retiren los tokens de inmediato. Para hacerlo, debe haber un "período de espera" antes de que puedan convertir los tokens en efectivo.
  • Los primeros en adoptar el ecosistema deben ser recompensados ​​por su fe con algún sistema de recompensa.

¿Cómo se debe diseñar una ICO?

Entonces, sabemos que se deben considerar muchas cosas para comprender cómo se debe diseñar una ICO. Con eso en mente, veamos algunos principios generales de diseño de ICO:
  • Se debe adquirir una financiación lo suficientemente razonable durante el ICO. La empresa debe especificar un límite que ayudará a financiar la empresa y pagar los salarios de sus empleados.
  • Los primeros usuarios obtienen el primer bocado del pastel ICO.
Como probablemente haya adivinado, es fundamental para el éxito de una ICO que aumente la valoración de sus tokens. Esto es importante por varias razones:
  • Aumenta la credibilidad de la empresa y aporta más ojos al producto.
  • Recompensa a los inversores con ganancias.
  • Trae más inversores al ecosistema. Estos inversores suelen ser de dos tipos. Los que sufren de FOMO y quieren tener en sus manos las fichas. Los otros son los operadores más experimentados que compran los tokens después de un cuidadoso análisis técnico y fundamental.

Ahora, esto nos lleva a la siguiente sección.


¿Qué constituye el valor de un token?

Entonces, ¿cómo obtiene un token su valor? Bueno, hay dos partes. El valor de una ficha se compone de su:


  • Valor intrínseco: el valor que el token obtiene de la credibilidad y utilidad de su proyecto.
  • Valor especulativo: el valor que gana el token de los operadores especulativos que esperan que su precio fluctúe en el futuro cercano.

Los inversores especulativos son una parte valiosa de cualquier ecosistema. Sin embargo, es peligroso que un token tenga un precio únicamente por su valor especulativo. Para un sustento real, una ficha debe depender en gran medida de su valor intrínseco. Entonces, ¿cómo obtiene un token su valor intrínseco? El proyecto subyacente crea el valor intrínseco y cuánto porcentaje de este valor captura el token.

Esta es una de las funciones principales de la tokenómics o "economía de Tokens". William Mougayar ideó el término y también ideó los tres principios detrás del valor de una ficha.

Según Mougayar, hay tres principios para el valor del token y son:
  • Papel o Función.
  • Características.
  • Propósito.

Estos tres están encerrados en un triángulo y se ven así:


Uso de tokens y variables de valor.

Cada rol de token tiene su propio conjunto de características y propósitos que se detallan en la siguiente tabla:

Guia para el uso de tokens y variables de valor.

Examinemos cada uno de los roles que puede asumir un token:

Derechos


Al tomar posesión de una ficha en particular, el titular obtiene una cierta cantidad de derechos dentro del ecosistema. P.ej. Al tener monedas DAO en su poder, podría haber tenido derechos de voto dentro del DAO para decidir qué proyectos obtienen fondos y cuáles no.


Intercambio de valor


Los tokens crean un sistema económico interno dentro de los límites del proyecto mismo. Esto ayuda a los compradores y vendedores a intercambiar valor dentro del ecosistema. Esta creación y mantenimiento de economías individuales e internas son una de las tareas más críticas de los tokens.


Peaje


También puede actuar como una pasarela de peaje para que use ciertas funcionalidades de un sistema en particular. P.ej. en Golem, debes tener GNT (tokens golem) para obtener acceso a los beneficios de la super computadora Golem.


Función


El token también puede permitir a los titulares enriquecer la experiencia del usuario dentro de los límites del entorno particular. P.ej. En Brave (un navegador web), los titulares de BAT (tokens utilizados en Brave) obtendrán los derechos para enriquecer la experiencia del cliente al usar sus tokens para agregar anuncios u otros servicios basados ​​en la atención en la plataforma Brave.


Moneda


Se puede usar como un depósito de valor que se puede usar para realizar transacciones tanto dentro como fuera del ecosistema dado.


Ganancias


Ayuda en la distribución equitativa de las ganancias u otros beneficios financieros relacionados entre los inversores en un proyecto en particular.

Entonces, ¿cómo ayuda todo esto en la valoración de tokens? Una ficha debe cumplir más de una de estas propiedades para ser más valiosa. Más propiedades que puede tener un token, mayor es su valoración

Muy bien, ahora sabemos qué es un token, cómo una empresa distribuye el token y de dónde puede ganar valor un token.


Token simple vs. doble token


El siguiente obstáculo que deberá considerar para comprender el sistema de tokens de un proyecto es si están optando por un modelo de token único o un modelo de token dual. Cuando esté investigando el proyecto, pregúntese realmente si las fichas y el objetivo del proyecto están alineados. ¿Tiene sentido que el proyecto tenga más de un token?

La mayoría de las veces, la Navaja de Occam se hace realidad. La Navaja de Occam significa que la solución más simple para un problema es la más correcta. En este contexto, una estructura simple de un solo token se adaptará perfectamente a un proyecto para una T.

Entonces, esto plantea la pregunta, ¿por qué las startups buscan modelos de doble token? En pocas palabras, problemas de cumplimiento. En los últimos años, las ICO han sido objeto de un gran escrutinio por parte de los organismos reguladores. Antes de esto, no había una distinción adecuada entre tokens de seguridad y de utilidad. Ahora, varios proyectos han comenzado a ofrecer dos tokens, un token de seguridad se vende a un inversor acreditado y el segundo es un token de utilidad vendido a un usuario o cliente.

Se utilizan tres modelos para crear ofertas de tokens duales:

  1. TARIFA
  2. FECHA
  3. HECHOS


TARIFA: Acuerdo real para tokens y equidad

En este modelo, la compañía emite dos tokens, uno como capital que cumple con las leyes de valores y el segundo token se ofrece a los inversores como un bono.


FECHA: Acuerdo de deuda para tokens y capital


Este modelo permitirá una nota convertible (bono) o un token de deuda directo con el token de utilidad como un beneficio.


HECHOS


Este modelo utiliza un token de seguridad y de utilidad. El token de seguridad se ofrece primero a través de una venta masiva a inversores acreditados. El token de utilidad se distribuye después de la venta masiva en forma de dividendo de propiedad a los inversores. Los tokens de utilidad se generan por el número de tokens de seguridad emitidos.


Ejemplos de token único y sistemas de token doble


Token único - Ethereum

Ethereum planea convertirse en una supercomputadora descentralizada para desarrolladores de todo el mundo. Cualquiera puede construir sus aplicaciones descentralizadas sobre la cadena de bloques. El modelo de consenso de Ethereum es actualmente una prueba de trabajo, sin embargo, van a pasar al modelo de consenso de prueba de participación utilizando el protocolo Casper. La ficha de Ethereum es éter y esta ficha se usa para alimentar todo el ecosistema.


Token dual - Neo


Neo a menudo ha sido llamado Ethereum de China. Neo enfatiza la escalabilidad y, por lo tanto, utiliza un modelo de consenso delegado de tolerancia a fallas bizantinas. El ecosistema Neo tiene dos tokens: NEO, anteriormente conocido como Antshares (ANS) y GAS, anteriormente conocido como Antcoins (ANC).

Hay un total de 100 millones de tokens NEO.

La propiedad de NEO le otorga al titular derechos para administrar y tomar decisiones para la red. Estos derechos incluyen contabilidad, cambios de parámetros de red NEO, etc.

La ficha NEO no se puede subdividir en decimales, siendo la unidad menos posible 1.

Si NEO es el token que le otorga derechos de voto y toma de decisiones en la comunidad, entonces GAS es lo que alimenta los contratos inteligentes y hace las cosas. Es, como su nombre lo indica, el combustible de la red. GAS es lo que se intercambiará como moneda dentro del ecosistema y es lo que va a incentivar económicamente los diversos proyectos que tienen lugar en él.

Al igual que NEO, tiene un límite total de 100 millones de tokens, sin embargo, a diferencia de NEO, es divisible. La unidad mínima de GAS es 0.00000001.

Hay otro punto importante de diferencia entre los dos.

Los 100 millones de NEO ya se han generado en el bloque génesis, es decir, el primer bloque de la cadena de bloques, de la red NEO. Los 100 millones de GAS aún no se han generado. Se generarán correspondientes a los 100 millones de NEO a través de un algoritmo de descomposición en aproximadamente 22 años a la dirección que contiene el NEO. Si el NEO se transfiere a una nueva dirección, el GAS generado se acreditará a la nueva dirección.

Se generarán dos millones de bloques cada año con un tiempo de inactividad de alrededor de 15-20 segundos entre bloques consecutivos. La generación inicial de GAS será de 8 GAS por bloque y eso se reducirá en 1 GAS por año o 1 GAS por dos millones de bloques hasta que se produzca solo 1 GAS por bloque. En el bloque 44 millones, el GAS total generado alcanzará los 100 millones, después de lo cual no habrá generación de GAS.

Según el algoritmo:

  • El 16% del GAS se creará en el primer año.
  • El 52% se creará en los primeros cuatro años.
  • El 80% de GAS se creará en los primeros 12 años.


Los tokens GAS se liberan proporcionalmente de acuerdo con la relación de retención NEO a las direcciones correspondientes. Los titulares de NEO pueden reclamar estos tokens GAS cuando lo deseen.

Token triple - Steem


También hay modelos de triple token por ahí. Steem, un sitio web de blogs y redes sociales basado en blockchain, en realidad utiliza un sistema de token triple.

Steem tiene tres criptomonedas:

  1. STEEM
  2. Steem Power.
  3. Steem Dollars.


STEEM: es la criptomoneda principal de la red Steemit. Este se puede cambiar por Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas en varios intercambios. Si quieres tener algo que decir sobre el gobierno del ecosistema y emitir votos, deberás convertir tu STEEM en tokens Steem Power. Este método se llama "encendido". También puede convertir su STEEM en Steem Dollars.

Steem Power (SP): los tokens Steem Power actúan como equidad dentro de la red. Como hemos dicho anteriormente, puedes convertir tus tokens STEEM en SP. Una unidad de STEEM, investida como SP, equivale a un voto. Cuantos más tokens SP tenga, más influencia tendrá en el ecosistema:

  • Los votos a favor y en contra, o "banderas", de los usuarios que poseen grandes cantidades de SP valen más que los usuarios con menos SP. Debido a estos factores, los usuarios con más SP tienen la mayor influencia sobre qué contenido se eleva a la cima.


  • El 90% del nuevo STEEM que se crea va a usuarios que tienen mucho SP. Esto agrega otra capa a la tokenomics del sistema, donde los participantes tienen un incentivo real para mantener sus tokens. El proceso de convertir SP nuevamente en STEEM se llama "apagado".


Steem Dollars: Estas son las monedas estables en el ecosistema que se valoran 1: 1 con los dólares estadounidenses. Son una unidad utilizada para representar una deuda a corto plazo. Según el documento técnico de Steem, tener Steem Dollars es una forma de prestarle a la comunidad el valor de un dólar estadounidense, que está diseñado para fomentar el crecimiento.


Precios estabilizadores


Lo siguiente que debe integrarse en un modelo sólido de tokenomics es un mecanismo estabilizador. Como hemos dicho antes, la mayoría de las ICO tienden a recompensar a sus primeros inversores con algunos bonos. Sin embargo, en muchos casos, este bono se sale de control. Esto también es cierto para las ICO donde las ballenas han acumulado la mayoría de las fichas. ¡En casos como estos, puede haber escenarios en los que un solo inversor pueda tener demasiada influencia en la estabilidad de precios de un ecosistema completo!

Para evitar escenarios como estos, se necesita una política monetaria sólida.

El banco central utiliza tres métodos para lograr la estabilidad de la moneda:

  • Cambiar la oferta de dinero comprando o vendiendo bonos del gobierno y monedas extranjeras.
  • Cambio de política crediticia hacia otros bancos.
  • Cambio del coeficiente de reserva para bancos.


Cambiar la oferta monetaria parece una opción bastante atractiva. Sin embargo, ¿cómo funciona eso?

Para eso, echemos un vistazo a Economía 101.


Oferta y demanda


La idea de oferta y demanda es bastante simple de entender:

  • Más la oferta y menos la demanda de un producto, menor será su precio.


  • Cuanto menor sea la oferta y más la demanda, mayor será el precio de un producto.

¿Qué es la tokenómics? Oferta y demanda

El punto dulce donde se cruzan ambas curvas es el equilibrio. El precio de un activo a menudo puede depender de una simple manipulación de la oferta y la demanda. Entonces, habiendo dicho eso, ¿cómo influye eso en la tokenomics?

Resulta que muchos proyectos utilizan un mecanismo de inflación y deflación para medir la oferta y la demanda de sus activos.

  • Muchos proyectos aumentan su oferta general al inyectar nuevas fichas en el ecosistema. P.ej. EOS tiene una tasa de inflación anual del 5% donde los nuevos tokens se utilizan para recompensar a sus productores de bloques y aumentar el flujo de tokens dentro del ecosistema.


  • Por otro lado, muchos proyectos utilizan una función de grabación de tokens para eliminar monedas de su ecosistema de forma permanente. Binance usa la famosa función de grabación de tokens para mantener su suministro de fichas bajo control. De hecho, echemos un breve vistazo a lo que hace Binance para comprender su modelo.


Quemador de fichas de monedas Binance

Binance realiza eventos periódicos de Coin Burn mediante el uso de una función de contrato inteligente conocida como "función de grabación". Se emitirán un total de 200 millones de tokens BNB (monedas de Binance). La quema ocurrirá cada trimestre hasta que 100,000,000 BNB finalmente sean destruidos.

Quemador de Tokens de Binance Coin

La cantidad de monedas BNB que se quemarán se basa en la cantidad de operaciones realizadas en el intercambio dentro de un período de tres meses. Entonces, después de cada trimestre, Binance quema BNB de acuerdo con el volumen de negociación general.


¿Cómo funciona la quema?


La quema de tokens ocurre de acuerdo con el siguiente orden:

  • Un tenedor de monedas llamará a la función de quemado, indicando que desea quemar una cierta cantidad de BNB.
  • El contrato verificará si los usuarios tienen más de la cantidad indicada de monedas que desean quemar en su billetera.
  • Si no tienen el número requerido de BNB, la función de grabación no se ejecuta.
  • Si tienen suficiente, entonces las monedas se restarán de esa billetera. El suministro total de esa moneda se actualizará y las monedas se quemarán.
  • Una vez que las monedas se hayan quemado, se destruirán para siempre y nunca se recuperarán.


NOTA: Quemar una criptomoneda no es una garantía de que el valor de los tokens restantes aumentará. El hecho de que haya menos en circulación no significa que los compradores potenciales estén dispuestos a pagar más por los que aún existen.



Distribución de tokens


Como hemos dicho antes, un modelo descentralizado exitoso debe tener una amplia distribución de tokens dentro del ecosistema. Lo último que quieren es una mayor concentración de riqueza entre ciertos miembros. La concentración de la riqueza en un ecosistema dado puede cuantificarse utilizando el coeficiente de Gini. Cuanto mayor es el coeficiente de Gini, más concentrada es la riqueza.

En comparación con las monedas FIAT, el coeficiente de Gini es significativamente mayor en las criptomonedas, ya que el número de inversores es menor.

cantidad de cada criptomoneda en poder de las 500 carteras principales

El gráfico anterior muestra la cantidad de cada criptomoneda en poder de las 500 carteras principales. Lo interesante es que las criptomonedas más establecidas como BTC , BCH , ETH y LTC tienen mucho menos coeficiente de Gini que sus pares. La razón de esto podría ser doble:

  • Las criptomonedas establecidas son todas relativamente más antiguas. Por lo tanto, los primeros titulares pueden haber vendido lentamente sus tenencias con el tiempo.
  • BTC, BCH, ETH y LTC utilizan mecanismos de consenso de prueba de trabajo (POW). Como el POW es costoso de mantener, los mineros tendrán que vender sus recompensas en bloque para pagar el mantenimiento del sistema.


Hoy en día, muchos criptos prefieren el mecanismo de prueba de participación que no requiere mantenimiento de hardware y alienta a los validadores a mantener una participación en el sistema. Ahora, esto tiene sus beneficios que discutiremos en la sección de velocidad del token, sin embargo, conduce a mayores concentraciones de riqueza y un mayor coeficiente de Gini. Los tokens de capa 2 también son principalmente POS, por lo que tampoco requieren que sus validadores vendan sus tokens para mantenimiento.

Entonces, ¿qué se puede hacer para permitir una mayor distribución? Bueno, veamos algunos intentos de distribución de tokens que ya se han realizado.


Intentos anteriores de distribución de tokens


1. Ventas Multitudinarias

Las ICO son los mecanismos de distribución más utilizados. Si bien fueron útiles al principio, en realidad no han sido tan efectivos. Echemos un vistazo a la infame BAT ICO.

El BAT ICO recaudó la asombrosa cantidad de $ 35 millones en 30 segundos. Solo piensa en eso por un segundo. La cantidad de tiempo que tomamos para escribir este párrafo fue suficiente para que BAT aumentara su capital requerido.

Un comprador pagó $ 4.7 millones en Ether para comprar los tokens. Otro usuario pagó $ 6000 en tarifas de minería para garantizar virtualmente su lugar en la cima de la pila. Solo 130 personas compraron los tokens y cinco personas compraron la mitad del suministro. Puede ver el gráfico circular aquí para ver la distribución del token:

Token bat distribución

Obviamente, esto significa claramente que los tokens BAT no están exactamente descentralizados y distribuidos de manera uniforme ... para decirlo con suavidad.

2. Airdrops


Airdrops es un proceso mediante el cual una empresa distribuye sus tokens a las billeteras de usuarios específicos, de forma totalmente gratuita. Los tokens de capa 2 se pueden enviar a los usuarios de forma proporcional a sus existencias o tenencias de los tokens de capa 1. Como hemos visto con los gráficos de coeficientes de Gini, las cadenas de bloques de capa 1 bien establecidas como EOS, Ethereum, etc. están relativamente bien distribuidas. Las empresas pueden aprovechar esa distribución lanzando sus tokens a los titulares del token de blockchain principal .

3. Merkle Mining


Livepeer (LPT) es un protocolo abierto que facilita la transcodificación de video descentralizada y sin permiso. La red Livepeer entró en funcionamiento en mayo de 2018 y utiliza un método llamado minería Merkle.

Según Kyle Samani:

La minería de Merkle es similar a la minería, pero en lugar de ejecutar hash para encontrar un valor de hash que esté por debajo de un umbral, la minería de Merkle requiere que los mineros de Merkle generen pruebas de Merkle que demuestren que una dirección específica de Ethereum estaba en el conjunto de cuentas que tenían al menos X ETH a alguna altura del bloque.


El cálculo a prueba de Merkle es determinista y se puede calcular con anticipación y no necesita cálculos intensivos como POS. La minería de Merkle obliga a los mineros de Merkle a incurrir en costos denominados ETH porque los mineros de Merkle deben pagar el gas en la red Ethereum para almacenar las pruebas.

Las ventajas de este método son:

  • No tiene las restricciones regulatorias de un ICO.
  • No necesita permiso, es global y se puede ejecutar en cualquier lugar.
  • No necesita hardware especial como POW o una gran cantidad de capital inicial como POS.


Token Velocity

Este es el otro lado del argumento que hemos tenido hasta ahora.

Hasta ahora, le hemos dicho la importancia de crear flujos de tokens y establecer una amplia red de distribución. Pero, un modelo de tokenómics robusto y de múltiples capas necesita abordar diferentes lados de la ecuación. En el caso de los tokens, deben considerar la velocidad del token.

La mayoría de los tokens que hay en el mercado como simples tokens de "medio de intercambio", es decir, no tienen ninguna utilidad aparte de ser un simple token de pago. Como tal, estos tokens cambian de manos y se realizan transacciones con mucha frecuencia. En otras palabras, tienen alta velocidad.

Si tuviera que definir la Velocidad del token en términos estrictamente matemáticos, se vería así:

  • Velocidad del token = Volumen transaccional total / Valor promedio de red.


Si tuviéramos que voltear la fórmula, entonces:

  • Valor de red promedio = Volumen transaccional total / Velocidad de token.


Ahora, eso lleva a dos conclusiones:

  1. Más la velocidad del token, menos el valor promedio de la red.
  2. Más el volumen transaccional, más la velocidad del token.


¿Cómo reducir la velocidad del token?

Un proyecto puede usar uno de los siguientes métodos para reducir la velocidad de sus tokens:

  • Modelo de participación en las ganancias: los usuarios de una red en particular pueden ser recompensados ​​con su token nativo por realizar algún trabajo para ellos. Por ejemplo, la red Augur ($ REP) paga a los titulares de REP por realizar trabajos para la red. Entonces, ¿por qué un modelo de participación en las ganancias funciona para reducir la velocidad? Dado que los tokens se generan a partir de los beneficios obtenidos, si el valor de los tokens es bajo, los beneficios obtenidos serán bajos y viceversa.
  • Protocolo de prueba de participación: en un protocolo de prueba de participación (POS), se supone que los usuarios deben bloquear algunos de sus tokens como participación para obtener derechos de gobernanza en el ecosistema. Como las fichas están bloqueadas, será imposible gastarlas. Esto reduce drásticamente la velocidad de las fichas.
  • Token Burning: Ya hemos explicado cómo funciona la grabación de tokens anteriormente. La forma en que quemar ayuda con la velocidad es que, dado que el suministro de las fichas disminuirá, los titulares pensarán dos veces antes de gastarlas frívolamente.


  • Gamificación: la gamificación puede alentar a los usuarios a conservar sus tokens para obtener varias ventajas. P.ej. Los tokens nativos de YouNow se llaman PROPS. La idea es que los usuarios puedan dar propina a los creadores de contenido con PROPS. Los creadores tienen la opción de venderlos o conservarlos. Aferrarse a los tokens mejorará la clasificación del contenido creado y hará que los creadores sean más reconocibles.


  • Almacén de valor: esto es extremadamente raro y solo las criptomonedas más prominentes han logrado convertirse en un verdadero almacén de valor. Hay dos tipos de tokens que tienen el potencial de ser una verdadera reserva de valor:

En primer lugar, proyectos con fundamentos sólidos y diseño de token robusto. El valor de estas fichas se apreciará con el tiempo. Bitcoin es un excelente ejemplo de token de almacenamiento de valor que se apreciará con el tiempo. 

En segundo lugar, tenemos monedas estables. Dai, por ejemplo, es una moneda estable. Los usuarios pueden convertir sus criptomonedas o ganancias a Dai y mantener el precio estable independientemente del comportamiento del mercado. En ambos casos, los usuarios tienen el incentivo de conservar sus tokens en lugar de simplemente venderlos.


Conclusión


Entonces, ahí lo tienes. La mejor guía sobre "¿Qué es Tokenomics? ". Este tema es tan vasto que estamos seguros de que nos hemos perdido algunos elementos. Sin embargo, todo lo que hemos cubierto hasta ahora debería ser suficiente para aclarar sus conceptos básicos. Esperamos que las lecciones que ha aprendido en esta guía lo inspiren a crear tokens con fundamentos sólidos de tokenomics que aportarán más valor al ecosistema.

Comparte Tu Opinión

Renuncia: La información aquí suministrada no debe interpretarse como una aprobación de las criptomonedas, de cualquier proveedor, servicio u oferta específicos. Las criptomonedas son especulativas, complejas e implican riesgos significativos, son altamente volátiles y sensibles a la actividad secundaria. El rendimiento es impredecible y el rendimiento pasado no es garantía de rendimiento futuro. Considere sus propias circunstancias y siga investigando antes de confiar en esta información.


Deje su comentario y nos ayudara a seguir mejorando. Saludos.

Artículo Anterior Artículo Siguiente